하나UBS코리아중소형자[주식]ClassA

부제 : 2016 펀드어워즈 중소형주식 최우수상, 한번 믿으면 끝까지 간다
펀드개요
제로인아이콘펀드개요 (2016.01.04)

제로인 평가유형 중소형주식 운용회사 하나UBS
제로인 평가등급 3년    제로인3년등급 투자지역 한국
5년    제로인5년등급 환헷지여부 -
펀드설정일 2007.09.20 (8.4년) 투자비용률 1년간 연 2.50% (평균이상)
설정액 158 억원 3년간 연 1.83% (평균이상)
순자산총액 144 억원 판매수수료 투자금액 1.00% (선취)
패밀리 운용규모 640 억원 (소형급) 신탁보수율 1.50%
매니저 김현지 최장환매제한 수수료없음

제로인아이콘Family Fund (Primary Fund : 하나UBS코리아중소형 자[주식])

No 하위펀드명 선취
(%)		 年보수
(%)		 투자비용 순자산액
(억원)
1년등급 3년등급
1 하나UBS코리아중소형자[주식]ClassA 1.00 1.50 평균이상 평균이상 111
2 하나UBS코리아중소형자[주식]ClassAE 0.50 1.15 평균수준 평균이하 4
3 하나UBS코리아중소형자[주식]ClassAU 1.00 1.60 평균이상 평균이상 3
4 하나UBS코리아중소형자[주식]ClassC1 2.29 평균이상 평균이상 373
5 하나UBS코리아중소형자[주식]ClassC2 2.17 평균수준 평균이상 0
6 하나UBS코리아중소형자[주식]ClassCE 1.29 평균이하 평균이하 58
7 하나UBS코리아중소형자[주식]ClassCF 0.82 평균이하 평균이하 91

제로인아이콘펀드특징

동 펀드는 우량 중소형 주식 등에 주로 투자하는 모투자신탁 ‘하나UBS태극유망중소형증권모투자신탁(주식)’펀드를 주된 투자대상자산으로 하여 종합주가지수 대비 적정 위험을 부담하고, 중장기적으로 벤치마크대비 초과수익률을 달성하는 것을 운용목표로 하고 있다.

투자비중이 70%~80% 수준인 중소형주와 코스닥 시장 내에서 저평가된 강소기업을 발굴하고, 대형주 시장에서 10~20% 투자비중을 유지하여 탄력적 비중 조절을 통해 시장 변화 국면에 유연하게 대응한다.

2015년 제약 및 바이오 업종의 강세가 상당기간 큰 폭으로 상승한 시기에 동 펀드는 해당 업종에 대한 투자비중이 낮았다. 추후 제약 및 바이오 업종의 강세가 일정기간 유지될 것으로 판단하였고, 펀드 내 제약 및 바이오의 투자비중을 증가하였다. 그 결과 상대적으로 저평가 되어있는 보다 많은 중소형 제약 종목에 분산투자하여 중소형주를 대표하는 펀드로 입지를 굳혔다.

제로인아이콘운용사특징

하나UBS운용은 2015년 7월 진재욱 대표에서 UBS AG 아태지역경영실장인 이원종 대표로 변경되었다. UBS프로세스를 바탕으로 시장대비 초과수익률 달성을 목표로 하는 적극적인 운용을 추구하고, 리서치에 근거한 Bottom-up Approach를 통해 종목선정에 중점을 두고 있다.

장기적으로 안정적인 성과를 추구하기 위해 시장 흐름을 추종하지 않고 중장기 관점에서 선제적이고 적극적인 운용을 한다. 역발상 관점에서 낙폭 과대 종목의 경우 가격 메리트 부각 시 편입하고 있으며, 장기투자관점의 포트폴리오 영역과 단기투자관점의 전술적 포트폴리오 영역으로 구분해 장기적 관점(1~2년)의 포트폴리오 구성을 하고 있다.

UBS Global Asset Management의 선진운용기법을 운용에 접목시키기도 하며, 계열사 하나은행과 하나대투증권 등의 안정적인 판매채널을 보유하고 있다.

제로인아이콘매니저 프로파일

동 펀드의 책임운용전문인력은 김현지(81년생) 주식운용팀 차장이다. 김현지 차장은 2010년 11월 19일부터 동 펀드를 운용하고 있으며, 국내 성장형, 중소형주 펀드를 담당하고 총 1,990억 운용 규모를 보유 하고 있다.

과거에는 ‘하나UBS태극유망중소형주식모펀드’를 운용하여 2015년 10월 5일 기준으로 설정일 이후의 펀드 수익률이 BM대비 355.92%p 상회하는 우수한 성과를 이루었다.

김현지 차장의 운용철학은 향후 기업가치가 상승할 수 있는지를 생각하며 수익을 위해 급등하는 종목을 원칙 없이 따라가지 않는다는 것이다. 이러한 원칙 하에 2016년 동 펀드는 매출 증가율이 상대적으로 높은 종목, 배당주, 현금성 자산이 많은 종목에 관심을 가지고 있다.

제로인아이콘성과분석

펀드성과분석 챠트

펀드수익률 챠트

구분 수익 (%) 표준편차(연%)
펀드 %순위 BM초과 펀드 %순위 BM초과
2012년 7.47 38 8.07 12.85 2 -1.05
2013년 14.29 15 9.78 10.53 9 -1.04
2014년 15.89 15 9.16 9.37 15 0.79
2015년 25.39 20 4.60 17.78 18 -3.78
1개월 2.00 10 2.89 12.47 6 -9.83
3개월 -3.35 65 1.73 12.13 10 -4.41
6개월 -9.06 21 3.21 21.48 14 -5.36
1년 23.67 20 3.19 17.76 18 -3.83
3년 (연환산) 18.58 5 8.36 13.06 15 -1.85
5년 (연환산) 12.83 3 8.25 15.05 3 -0.54

1) 당해년도는 연초후 수익률임.     2) BM(벤치마크) : 중소형지수

펀드는 2015년 한 해 동안 25.39%의 수익률을 기록하였다. BM(중소형지수)와 동일유형(중소형주식형)을 각각 4.60%p, 13.92%p 상회하며 동일유형 내 %순위는 20위로 상위권에 자리하였다.

2016년 초 기준으로 펀드의 3년과 5년 연환산 수익률은 각각 18.58%, 12.83%를 기록하고 있으며. 동일유형 내 %순위로는 5위 안으로 최상위권에 속해있다. 특히, 최근으로 가까워질수록 성과가 우수해지고 있는데, 2015년이 상대적으로 대형주보다 중소형주가 강세였기에 중형혼합주로의 포토플리오 구성이 동 펀드의 성과 상승을 견인하였다.
최근 개월의 성과를 살펴보면, 2015년 하반기에 중소형주가 주춤함에 따라 3개월, 6개월 수익률이 각각 -3.35%, -9.06%로 저조하였다. 특히, 2015년 4분기에는 제약업종이 실적 호조로 큰 상승세를 시현했지만, 동 펀드는 제약업종의 비중이 상대적으로 적어 저조한 성과를 나타냈다. 다만, BM과 동일유형 평균을 모두 상회하는 성과를 기록하였다.

펀드의 위험지표로 활용되는 표준편차를 살펴보면, 2015년 BM과 동일유형을 각각 3.78%p, 1.41%p 하회하고 있어 성과를 안정적으로 꾸준하게 상승시킨 것으로 나타난다.

제로인아이콘포트폴리오 분석 (2015년 11월말)

자산구성비중

구분 펀드내 비중 유형평균
주식 92.14 74.82
채권 - -
펀드 - -
유동성 10.13 25.34

투자스타일
투자스타일
구분 펀드 시장
시총 중앙값 (억원) 8,094 82,432
평균PER (배) 22.88 18.42
평균PBR (배) 1.98 1.59
보유주식 시가배당률(%) 1.10 1.15

보유업종 TOP10 (주식내 비중)


2015년 11월말 기준, 주식에 92.14%의 비중으로 투자하고 있으며, 최근 중형혼합주에서 중형성장주로의 변화가 있었지만 다시 중형혼합주의 투자스타일을 유지하고 있다.

포트폴리오 내 주식자산은 10개의 업종에 분산투자하고 있다. 주식자산을 업종별로 살펴보면 2015년 11월말 기준으로 경기연동소비재에 25.5%, 정보기술 11.8%, 경기비연동소비재에 14.3% 순으로 투자하고 있다. 경기비연동소비재는 비중이 점차 확대되고 있는 반면, 산업재와 금융은 비중이 완만하게 축소되고 있는 추세이다.

거래소 분류 기준으로 살펴보면, 2015년 11월말 기준으로 KOSDAQ(29.12%), 화학(17.80%), 서비스업(16.42%), 유통업(5.79%) 순으로 투자하고 있다. 특히 서비스업은 6개월 전 대비 비중이 약 2배 이상 증가하였고, KOSDAQ은 약 1.2배 정도 감소하였다.

총 98개(동일유형 평균 수준)의 주식 종목에 분산투자를 하고 있는데, 2015년 12월 기준으로 아모레퍼시픽 우선주 3.20%, 삼성전자 우선주 2.97%, S&T모티브 2.33%, 리노공업 2.06% 순으로 투자하고 있다. 이 중 리노공업은 2011년 5월 기준으로 펀드 NAV가 0.3% 수준이었지만 안정성장이 가능하고 타산업으로의 확장 가능성이 있다고 판단하여 편입비중으로 늘려 2015년 1월에는 펀드 NAV가 3.4%로 증가하였다. 이처럼 잠재적인 성과를 보유한 종목에 대해서는 장기투자를 유지하고 있다.

또한, 상대적으로 안정성이 높은 종목에 많은 투자비중을 두고, 성장 초기 단계여서 실적흐름이 불안정하고 실적 가시성이 낮은 종목에는 적은 투자비중으로 포르폴리오를 구성하고 있다.

제로인아이콘모니터링 종합

동 펀드는 2015년 12월 기준 자금 순증가율이 12.23%를 기록하며 13억원의 설정액 유입, 순자산액(클래스펀드 기준) 111억원을 기록하였다. 2015년 하반기부터 대형주는 상승하는 반면 중소형주는 하락하는 시장상황에 따라. 2015년 8월 이후 월간수익률은 마이너스를 기록하였다. 그러나 동일유형 내 %순위는 매달 상승하는 추세이다.

동 펀드는 2015년 하반기에 수익률이 잠시 주춤하였지만, 중장기적으로 양호한 성과를 유지하고 있다. 2015년말 대형주의 반등이 시작됐지만 삼성전자가 기대치를 하회하는 실적이 예상된다는 전망과 현대차그룹이 2016년 자동차 판매 계획을 시장 기대치보다 보수적으로 제시함에 따라 대형주 강세를 확신하기엔 아직 이르다. 2016년 상대적으로 양호한 실적이 내수주쪽에서 나올 것으로 기대해본다면, 중장기적 관점에서 기업가치 성장성이 높은 종목에 분산투자하는 동 펀드는 장기적으로 우수한 성과를 기록할 수 있을 것이라고 판단된다.


[ 이선민 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]


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