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1.채권형펀드 -2) 듀레이션(Duration)

펀드 스타일 분류
1.채권형 펀드
2) 듀레이션(Duration)
채권의 가격을 결정하는 요소는 이자율(혹은 유통수익률)이다. 일반적으로 채권은 이자율의 크기와 역의 관계를 갖는다. 따라서 이자율이 변화하면 채권의 가격도 변화하게 된다. 이자율이 변할 때 채권가격이 변하는 비율을 나타내는 지표로 듀레이션이 사용된다. 개별채권의 듀레이션은 다음 식으로 계산된다.
개별채권의 듀레이션
일반적으로 채권가격 변화는 수정 듀레이션(Modified Duration; MD)을 사용하여 계산하며, 제로인에서 펀드평가와 관련하여 사용하는 듀레이션은 바로 이 수정 듀레이션을 의미한다.
수정듀레이션
채권형펀드의 듀레이션은 펀드에 포함된 채권의 시가총액가중 평균 듀레이션으로 나타내는데, 듀레이션 계산에는 채권포트폴리오(국채, 지방채, 특수채, 금융채, 회사채 등 모든 채권)만을 포함하며, 채권 이외의 CP, 콜 등 단기 금융상품은 듀레이션 계산에서 제외한다.
펀드의 듀레이션
◎ 제로인은 듀레이션에 따른 장단기를 다음과 같이 구분한다.
장단기 구분 단기 중기 장기
듀레이션 2년이하 2년초과 ~ 4년이하 4년초과