책소개

2002년 5월부터 12월까지 약 7개월간 이데일리에 인기리에 연재된 글을 묶어 만든 책으로 옵션 투자에 대해서만 집중적으로 다루었다. 기존에 발간된 많은 옵션 관련 책들이 옵션투자로 돈을 버는 데 초점이 맞추어져 있다면, 이 책의 초점은 생존이다. 시장에서 살아남아야 이익을 얻을 수 있다는 관점이다.

주식과 선물이 지수의 오르고 내리는 방향성에 대한 투자라면, 옵션의 특징은 이러한 방향성에 대한 투자와 함께 어느 기간에 얼마만큼 지수가 변하는가 하는 변동성에 있다. 따라서 이미 주식과 선물을 통해 수없이 훈련된 방향성은 물론이고, 변동성을 얼마나 정확하게 설명하는가가 옵션투자에 관한 책의 핵심이다. 이 책은 이러한 변동성에 강조점을 두고 설명하고 있다.

여기에 더해 금융전문가라고 할 수 있는 펀드매니저는 물론 조금 더 안전하고, 조금 더 지속적인 수익을 추구하는 개인투자자들을 위해 옵션투자의 여러 전략을 소개한다.

저자소개

저자 : 지승훈

1991년 성균관대학교를 졸업하고, 1993년 대신증권에 입사하면서 선물·옵션과 인연을 맺었다. 주가지수선물 개장 이전에는 대신증권 선물·옵션 팀에서 청산결제업무(Back Office) 및 투자정보시스템 개발을 지원했으며, 1996년 주가지수선물 개장과 함께 선물 트레이딩을 시작했다. 1997년 미국 시카고에서 옵션 연수를 이수한 후 본격적인 선물 옵션 트레이딩에 나섰다. 그 후 굿모닝증권(현 굿모닝신한증권) 트레이딩 센터, 삼성선물 금융공학팀을 거쳐 현재 대한투자증권 경제연구소에서 선물 옵션 리서치를 담당하고 있다. 선물협회 등에서 강의를 하고 있으며, 각종 언론매체에 관련 글을 기고하고 있다. 2002년 5월부터 인터넷 경제통신인 이데일리에 7개월 가량 연재한『지승훈의 옵션길라잡이』가 이 책의 토대가 되었다.
 

목차

들어가는 글
시장에서 살아남아야 이익을 얻을 수 있다

1장 옵션, 이것이 궁금하다
워밍업, 궁금한 점 13가지

2장 옵션, 그 3차원의 세계
1. 난 권리만 갖는다
2. 옵션, 그 3차원의 세계
읽어 보기 1 사람을 찾습니다
읽어 보기 2 방향성과 그의 동반자들

3장 공포 또는 탐욕의 얼굴, 변동성
1. 천의 얼굴을 가진 변동성
2. 역사를 통한 미래 예측, 역사적 변동성
3. 현재가격만이 중요하다? 내재변동성 I
4. 내재변동성 II
5. 연율화된 변동성의 수정, 기간변동성 I
6. 만기 시점의 KOSPI200 범위 추정, 기간변동성 II
7. 변동성 종합
읽어 보기 3 내외경제 2002년 10월 23일

4장 변동성의 여러 얼굴
1. 나 지금 떨고 있니? 변동성 지수
2. 변동성에 환한 웃음이…, 변동성 스마일
3. 옵션 투자자의 풋사랑, 변동성 편이
4. Corn No Cone, 변동성 콘
읽어 보기 4 다양한 심리지표
읽어 보기 5 변동성 콘 이용시 매도 전략 유효

5장 옵션 투자자와 그 적(敵)들
1. 옵션은 민감한 상품이다
2. 주식은 베타, 옵션은 델타
3. 9.11의 악몽, 감마
4. 감마 리스크
5. 시간은 돈이다, 세타
4. 다시 변동성으로, 베가
읽어 보기 6 확률은 누구 편?

6장 옵션 전략
1. 단순 매수, 방향성 전략 I
2. 강세 약세 스프레드, 방향성 전략 II
3. 합성 매수 매도, 방향성 전략 III
4. 스트래들 스트랭글, 변동성 전략 I
5. 레이쇼 풋 스프레드, 변동성 전략 II
6. 콜 레이쇼 백스프레드, 변동성 전략 III
7. 풋을 알면 콜이 보인다, 풋?콜 패러티
8. 박스, 차익거래 I
9. 컨버젼과 리버설, 차익거래 II
10. 옵션 차익거래 리스크, 핀 리스크
읽어 보기 7 매일경제 2002년 9월 11일

7장 세련된 옵션 매매를 위하여
1. 옵션 매매도 세련되어질 필요가 있다
2. 세련된 옵션 매매를 위한 첫 번째 절차, 주가 전망
3. 세련된 옵션 매매를 위한 두 번째 절차, 변동성 전망
4. 세련된 옵션 매매를 위한 세 번째 절차, 옵션 전략 구성
5. 세련된 옵션 매매를 위한 네 번째 절차, 옵션 전략 수정

글을 마치며 - 대박과 쪽박의 전설