유통시장 회복까지는 상당기간 소요 [edaily 이정훈기자] 대우증권은 정부가 내놓은 카드채 직매입이라는 대책은 채권시장 안정기금 조성이나 프라이머리CBO 발행에 비해 부작용이 적을 것이라며 정책에 따른 실적 관측이 가시화될 때 시장 안정에 도움을 줄 것으로 예상했다. 대우증권은 7일 "정부가 발표한 카드사의 정상화에 대한 종합대책은 다소 우회적이긴 하지만 카드채의 위기구조를 포괄하고 있으며, 시장의 인식은 어느 정도 전환될 것으로 판단된다"며 이같이 밝혔다. 대우는 "카드사의 부도위험은 가계부실의 성격과 국내 소매금융산업의 제한된 시장구조를 감안할 때 전면화될 가능성이 낮아 보인다"며 "특히 정부의 규제정책이 탄력적으로 변경되고 있고 자본확충이 추진되고 있다는 점에서 부도위험은 더욱 축소될 것이고 재조달 리스크도 펀더멘털의 강화와 자본시장의 유동성지원에 따라 크게 경감될 것"으로 예상했다. 이어 "채안기금 조성을 통한 카드채 직접매입은 펀드 손실을 확대시킬 수 있고 이로 인해 환매수요가 확대되면서 악순환을 발생시킬 수 있으며 프라이머리CBO 발행 유도는 참여기관간 손실분담 기준을 설정하기 어렵고 분산투자의 효과를 살리기도 어렵다"며 "현재 정책기조는 부작용을 최소화하는 것"이라고 평가했다. 다만 "자본시장의 안정에 관한 정부정책의 효과는 부작용을 최소화하지만 실질적인 유통시장의 회복까지는 상당기간이 소요될 것"이라며 "정책에 따른 실적의 관측이 가시화될 때 시장기능의 회복에 도움을 줄 것"이라고 말했다.