신한BNPP봉쥬르차이나 2[주식](종류A)

부제 : 가장 많은 투자자들이 가입한 중국 펀드
펀드개요
제로인아이콘 펀드개요 (2012.05.22)

제로인 평가유형 중국주식 운용회사 신한BNPP
제로인 평가등급 3년    제로인3년등급 투자지역 중국
5년    제로인5년등급 환헷지여부 환헷지
펀드설정일 2006.04.04 (6.1년) 투자비용률 1년간 연 2.60% (평균수준)
설정액 24,687 억원 3년간 연 1.93% (평균수준)
순자산총액 18,688 억원 판매수수료 투자금액 1.00% (선취)
패밀리 운용규모 20,001 억원 (초대형급) 신탁보수율 1.60%
매니저 A02027 최장환매제한 수수료없음

제로인아이콘 펀드특징

`신한BNPP봉쥬르차이나` 펀드는 2006년 한해 동안 80% 가까운 수익률을 올리면서 국내 투자자들에게 중국이라는 새로운 투자처를 소개하고 해외펀드 붐을 일으킨 펀드다.

운용순자산이 2조원으로 국내에서 운용되고 있는 공모펀드 중 가장 큰 규모를 자랑한다. 중국펀드 전체 순자산 10조원 중 20%를 차지하고 있다. `미래에셋인디펜던스`가 시리즈를 합치면 순자산 5조원대로 가장 크기는 하지만, 단일 펀드(클래스포함)로는 봉쥬르차이나 2호가 국내 최대 공모펀드라고 할 수 있다.

한참 중국 펀드 붐이 일던 2007년 전후 5조원의 자산 규모를 자랑하던 것에 비하면 절반 이상 줄어든 수치지만, 아직도 이 펀드에 자금을 맡기고 있는 투자자들이 많다.

이 펀드는 대부분 홍콩에 상장된 중국주식에 투자한다. 2/3 이상 중국본토에서 기업활동이 이루어지는 중국기업들이 투자 대상이다. 이 밖에 뉴욕, 상하이 및 심천 거래소에 상장되어 있는 중국 관련 주식도 일부 투자하고 있다.

홍콩달러, 중국위안화, 미국달러 등의 통화 자산에 투자하고 있는데, 미국 달러화 대비 80% 수준 정도를 펀드 내에서 부분 환헷지 함으로써 환율변동 위험을 관리하고 있다.

제로인아이콘 매니저 프로파일

펀드 운용은 홍콩에 있는 BNP파리바 인베스트먼트 파트너스 아시아에서 위탁을 맡고 있다. 위탁 책임운용은 패트릭 호 매니저다.

그는 1994년 투자회사 GMO(Grantham Mayo Van Otterloo & Co)에 입사해 ABN암로 아시아 담당 코디네이터, 프랭클린템플턴 리서치총괄, ABN암로 홍콩 및 주식부문 총괄, 홍콩 포티스 인베스트먼트 CIO 등을 지낸 바 있다.

2010년 초부터 현재까지 BNP파리바 인베스트먼트 파트너스 아시아에서 아시아주식부문 총괄(Head of Asian Equities)을 맡고 있다.

이 밖에 3명의 매니저가 그레이터차이나 팀으로 각자 섹터를 맡아 펀드 운용을 담당하고 있다.

제로인아이콘 성과분석

펀드성과분석 챠트

펀드수익률 챠트

구분 수익 (%) 표준편차(연%)
펀드 %순위 BM초과 펀드 %순위 BM초과
2008년 -49.82 14 2.64 47.32 72 4.61
2009년 51.71 67 -6.25 29.74 80 0.44
2010년 0.52 74 -6.97 20.09 61 0.44
2011년 -20.66 40 -0.87 27.52 67 -0.96
2012년 1.19 54 -0.19      
 
1개월 -10.75 72 -0.11 22.89 66 -2.04
3개월 -11.92 60 0.83 17.43 57 -0.61
6개월 2.67 15 0.00 21.27 58 -0.45
1년 -22.04 52 -2.19 27.13 64 -1.30
3년 (연환산) 0.22 59 -3.31 23.84 59 -0.35
5년 (연환산) -2.46 11 -0.95 32.98 72 1.72

1) 당해년도는 연초후 수익률임.     2) BM(벤치마크) : MSCI ZHONG HUA

이 펀드는 자산의 대부분을 중국 본토 시장이 아닌 홍콩 H시장 주식에 투자하고 있는 만큼, 홍콩 H지수와 비교할 필요가 있어 보인다. 펀드가 사용하고 있는 벤치마크(BM)는 MSCI차이나 10/40이지만, 일반 투자자들이 쉽게 접할 수 있는 로컬지수와 비교하는 것이 더 투자 판단에 도움이 될 것으로 보이기 때문이다.

홍콩 H지수는 최근 5년간 중국 상해종합지수보다 연 등락폭이 작은 특징을 보였다. 상승장에서는 중국 본토증시를 따라가지 못했지만, 하락장에서는 낙폭이 더 작았다.

봉쥬르차이나 펀드는 홍콩 H지수와 거의 비슷한 성과를 기록중이다. 연간 수익률을 보면 2009년에는 연간 51% 수익률로 H지수 상승률(62%)에 못 미쳤으며, 2010년에는 0.5% 수익률로 H지수(-0.8%)보다 선방했다. 하지만 그 외에는 대부분 H지수와 비슷한 성과를 기록하고 있다. 제로인 기준 벤치마크(BM)인 MSCI 중화지수와 비교해볼 때에도 3년, 5년 수익률이 각각 BM을 2.18%포인트, 1.89%포인트 초과하는 데 그쳐, 지수대비 높은 수익률을 올리지는 못했다.

다른 중국펀드들과 비교해봐도 중위권의 평범한 수익률을 기록중이다. 2007년부터 2012년까지의 연간 성과를 보면, 2008년 상위 18%를 기록한 것을 제외하고는 모두 상위 50% 내외의 수익률을 나타냈다.

다만 5년 이상된 중국펀드들 중에서는 상위권의 성과를 기록중인 것은 긍정적이다. 수탁고 규모가 큰 중국펀드 대부분이 2007년 전후로 설정됐으며, 상당수의 투자자들이 당시 중국펀드에 투자해 아직까지 장기투자하고 있을 가능성이 높기 때문이다. 봉쥬르차이나 펀드의 5년 수익률은 -11.36%로 5년 이상된 중국 펀드 22개 중에서 4위를 차지했다.

제로인아이콘 포트폴리오 분석 (2012년 02월말)

자산구성 비중
구분 펀드내 비중 유형평균
국내주식 - 0.27
해외주식 90.56 88.73
국내채권 1.69 0.80
해외채권 - -
펀 드 - 2.04
유동성 7.24 6.73
기타자산 - -
 
FusionCharts.
국가별 주식투자비중 TOP5
국가명 11년08월말 11년11월말 12년02월말
중국 71.1 70.5 70.4
홍콩 27.8 28.4 28.4
룩셈부르크 0.8 0.8 0.9
 
통화별 주식투자비중 TOP5
통화명 11년08월말 11년11월말 12년02월말
홍콩달러 97.3 96.3 96.4
중국 위안 1.5 2.2 2.2
미달러 1.3 1.5 1.4
지역별 주식투자비중

지역별투자비중


펀드는 자산 대부분(96%)을 홍콩달러 자산에 투자하고 있다. 업종별로는 3월 초 기준으로 금융업종 비중이 41.14%로 가장 높고, 에너지(21.58%), 공공재(7.98%), 정보기술(7.93%), 경기연동소비재(6.96%), 경기비연동소비재(6.96%) 순으로 보유하고 있다.

투자종목은 중국의 대형은행인 중국건설은행과 중국공상은행(ICBC), 인터넷업체인 텐센트, 에너지업체인 중국해양석유총공사(CNOOC) 등 대부분이 중국의 대표 국영업체나 대형업체이다.

제로인아이콘 모니터링 종합

신한BNPP봉쥬르차이나 펀드는 국내에서 가장 큰 규모를 자랑하는 펀드다. 2006~2007년 중국 증시 급등세에 큰 인기를 끌었지만, 금융위기 이후 중국 증시가 폭락하면서 이 펀드의 수익률도 큰 폭으로 하락했다. 이후 시장을 크게 웃돌거나 하회하는 일 없이 시장 수준의 수익률을 기록하고 있다.

중국시장과 거의 비슷하게 움직이기 때문에 높은 변동성은 피할 수 없어 보인다. 최근 5년간 연간 수익률은 -50%에서 50%대로 변동폭이 굉장히 컸다.

중국펀드에 가입하려는 투자자라면 변동성이 높은 중국 증시의 특성을 이해하고 어느 정도의 리스크는 감수해야 할 것이다. 특히 최근 1~2년 사이 중국 본토 A주에 투자하는 펀드들이 인기를 얻었는데, 봉쥬르차이나 펀드처럼 기존 중국펀드들이 투자하는 홍콩 H증시보다 중국 본토 증시의 변동성이 더 높기 때문에 투자자들 각자의 기대수익률과 예상리스크에 따라 선택하는 것이 좋아 보인다. 봉쥬르차이나 펀드는 중국 펀드 중에서 평균 정도의 수익률을 기록하고 있어 무난한 선택이 될 것으로 판단한다.


[ 김다운 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]
 

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