키움승부 1[주식]ClassC-I

부제 : `운용사의 대표펀드로 성공적인 안착`
펀드개요
제로인아이콘 펀드개요 (2012.06.25)

제로인 평가유형 일반주식 운용회사 키움운용
제로인 평가등급 3년    - 투자지역 한국
5년    - 환헷지여부 -
펀드설정일 2010.12.23 (1.5년) 투자비용률 1년간 연 0.85% (평균이하)
설정액 321 억원 3년간 연 0.85% (평균이하)
순자산총액 337 억원 판매수수료  
패밀리 운용규모 410 억원 (소형급) 신탁보수율 0.85%
매니저 A02015 최장환매제한 90 일 이내 이익금기준 30%

제로인아이콘 Family Fund (Primary Fund : 키움승부 1[주식])

No 하위펀드명 선취
(%)		 年보수
(%)		 투자비용 순자산액
(억원)
1년등급 3년등급
1 키움승부 1[주식]ClassA 1.00 1.55 평균이상 평균수준 46
2 키움승부 1[주식]ClassC-E   1.45 평균이하 평균이하 1
3 키움승부 1[주식]ClassC-I   0.85 평균이하 평균이하 342
4 키움승부 1[주식]ClassC1   2.05 평균수준 평균이상 21
5 키움승부 1[주식]ClassC2   1.80 평균수준 평균수준 0

제로인아이콘 펀드특징

2010년 12월에 설정되어 1년 반 남짓 운용된 `키움승부 1[주식]ClassC-I` 펀드는 소수 업종에 집중투자하며 적극적인 포트폴리오 교체전략을 취한다. 경기순환 단계별로 수혜가 예상되는 테마주나 업종, 자산가치 대비 저평가된 기업이나 인지도가 작은 기업, 긍정적인 이익 모멘텀을 가진 기업에 주로 투자하며 키움운용의 운용철학을 대표하는 펀드다.

설정이후 20개 내외의 종목을 압축해서 운용하던 펀드는 2011년 하반기 이후 약 40개 이상의 종목을 편입했고 2012년에 2월 이후부터 펀드는 50개 이상의 종목을 편입했다. 소수종목을 압축해서 투자하는 펀드 초기의 모습과는 변형된 운용전략은 주식시장이 불확실성으로 인한 시장방어 전략으로 추측된다.

승부펀드는 업종 등락 예상에 따라 매달 50% 가까운 적극적인 포트폴리오 교체 전략을 나타낸다. 섹터별 담당매니저들은 주 3회 종목선정 보고서를 리서치팀에 제출한다. 이를 기초로 운용역과 협의를 통해 매니저의 자의적 판단을 최소화한 종목교체가 이루어지고 있다.

2011년 백분위 6위와 2012년 백분위 2위에 랭크되는 펀드의 뛰어난 성과에도 불구하고 운용규모는 2% 부족함을 느끼게 한다. 초소형급 펀드에서 소형급으로 올라섰지만 전체 운용규모 410억원 중 80%를 초과하는 337억원이 20억이상 법인만 가입할수 있는 I클래스에 집중되어 있다는 것이 아쉬움으로 남는다.

제로인아이콘 성과분석

펀드성과분석 챠트

펀드수익률 챠트

구분 수익 (%) 표준편차(연%)
펀드 %순위 BM초과 펀드 %순위 BM초과
2011년 1.23 6 13.44 26.07 93 0.76
2012년 4.26 2 1.71      
 
1개월 2.56 9 1.05 5.70 30 -0.86
3개월 -8.19 24 0.70 17.87 43 -0.78
6개월 3.90 1 3.93 15.75 86 -0.42
1년 -9.37 12 1.62 25.27 92 0.21

1) 당해년도는 연초후 수익률임.     2) BM(벤치마크) : KOSPI200

키움승부펀드는 펀드 출범이후 매해 백분위 10위권 이내에 포함되는 우수한 성과를 나타냈다. 2011년 국내일반 주식펀드 백분위 6위를 기록, 1.23%의 수익률로 벤치마크인 코스피200지수 등락률(-12.21%)과 유형평균 수익률(-11.58%)을 크게 상회했다. 이에 그치지 않고 2012년 연초후 성과 또한 국내일반 주식펀드 백분위 2위에 자리매김 하며 뛰어난 운용성과를 기록했다. 이는 상승과 하락 모멘텀에서의 수혜주를 적극적으로 발굴, 유망종목에 공격적으로 투자하는 펀드의 투자전략이 상승, 하락, 변동장에서 안정적인 운용성과를 기록하는데 주요했다고 분석된다.

6월 25일을 기준으로 1년 동안의 기간성과를 살펴봐도 승부펀드의 안정적인 운용성과를 볼 수 있다. 1개월, 6개월, 1년 동안의 성과모두 백분위 상위권에 머무르고 있음을 알 수 있다. 특히 6개월 성과는 3.90%의 수익률을 기록하며 국내일반 주식펀드 백분위 1위에 기록되는 우수한 성과를 보였다.

반면 3개월 성과는 24위로 다소 주춤한듯 했으나 이는 백분위 중상위권에 해당되는 양호한 수치다. 또한 5월 초 이후 주식시장이 급락할 당시 증시 하락속도에 비해 종목교체 타이밍이 다소 늦었기 때문이라 판단된다.

수익률 변동성을 의미하는 표준편차는 1년 기준 25.27%로 유형대비 높은 수치이며 이는 소수 업종에 집중 투자하는 승부펀드의 독특한 운용전략을 증명해주는 부분이다.

제로인아이콘 포트폴리오 분석 (2012년 03월말)

자산구성비중

구분 펀드내 비중 유형평균
주식 96.06 95.13
채권 - 0.11
펀드 - 0.14
유동성 3.54 3.35

투자스타일
투자스타일
구분 펀드 시장
시총 중앙값 (억원) 143,691 103,104
평균PER (배) 18.07 18.47
평균PBR (배) 1.98 1.95
보유주식 시가배당률(%) 1.02 1.29
 
보유업종 TOP10 (주식내 비중)


승부펀드가 설정된 초기 시점에는 시가총액비중에 큰 제약을 두지 않고 유망업종에 투자하는 관계로 투자스타일의 변동이 잦았다. 반면 주식시장이 큰 폭의 하락이후 박스권 장세를 유지함에 따라 펀드의 스타일이 혼합형 펀드에서 유지되고 있다.

펀드내 초대형주와 대형주 비중은 각각 53.31%와 39.12%로 시장내 비중보다 7% 높은 수치를 나타낸다. 반면 중형주와 소형주는 6.60%와 0.97%로 시장대비 작은 편입 비중을 보인다. 시가총액 중앙값은 143,691억원으로 이 역시 시장대비 높은 수치이다. 과거 승부펀드가 중형주 비중이 높았고 시가총액 중앙값도 시장보다 작았지만 현재는 대형주 위주의 일반펀드 형태도 변모하고 있다.

2012년 3월 말 기준으로 정보기술업종 투자비중이 24.26%로 가장 높은 편이며 뒤를이어 경기연동소비재, 산업재, 소재 순으로 높은 투자비중을 보인다. 시점마다 다르기 하지만 승부펀드가 설정된 이후 정보기술, 경기연동소비재, 산업재, 소재 업종을 비교적 높게 투자하고 있다. 반면 나머지 업종은 편입 편차가 크게 나타나며 3~4개 정도의 소수 업종에 높은 비중으로 투자하고 있다.

펀드의 투자종목수는 3월 말 기준으로 51개 종목이다. 설정초기 20개 중반 수준에서 큰 변동없이 압축형 펀드의 특징을 보이기도 했지만 박스권 장세이후 초과수익 달성을 위해 편입 종목을 지속적으로 늘리는 모습이다. 이는 승부펀드가 일반 압축형 펀드와 차별화된 운용전략을 지닌 펀드라는 것을 알 수 있게 해준다.

제로인아이콘 모니터링 종합

`키움승부` 펀드는 설정된지 채 2년이 안된 펀드여서 제로인 평가등급을 받지는 못했다. 하지만 국내일반 주식형펀드내 운용성과 부분에서 두곽을 나타내며 키움운용의 간판 주식형펀드로 자리매김했다.

규모면에서 승부펀드는 현재 400억원을 약간 웃도는 모습이다. 하지만 대부분의 운용자산은 법인전용 클래스(I클래스)에 집중 되어있다. 법인과 일반투자자의 투자금액 구성비는 8:2 정도로 일반투자자가 승부펀드를 접할 수 있는 기회가 그 만큼 적었다는 점을 의미한다. 2011년 11개의 증권사에서만 판매되던 승부펀드는 현재 18개의 증권사와 2개의 은행 판매채널을 확보했다. 하지만 아직까지 투자금액이 유입된 판매채널은 일부에 국한되어 있는 실정이고 이는 설립된지 2년이 채 안된 중소형운용사의 과제라고 볼 수 있다.

승부펀드는 운용규모면에서는 소형급 펀드지만 최근 펀드 환매 러시 속에서도 꾸준히 자금이 유입되고 있다는 점은 일단 긍정적으로 보여진다. 또한 펀드의 운용성과 측면도 매해 백분위 상위권에 안착하는등 운용능력은 합격점을 받은 펀드라고 할 수 있겠다.

키운운용의 대표펀드로 자리잡은 `키움승부` 펀드가 중소형 운용사의 한계를 극복하고 미래의 성장성과 명성을 함께 가져갈 수 있을지 주목할 필요가 있어보인다.


[ 단준 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]
 

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