한국투자한국의힘 1(주식)(A)

부제 : 단기적 모멘텀에 흔들리기 보단 장기적 안목을 밀고 가는 펀드
펀드개요
제로인아이콘 펀드개요 (2012.07.25)

제로인 평가유형 일반주식 운용회사 한국운용
제로인 평가등급 3년    제로인3년등급 투자지역 한국
5년    제로인5년등급 환헷지여부  
펀드설정일 2006.03.24 (6.3년) 투자비용률 1년간 연 2.76% (평균이상)
설정액 10,316 억원 3년간 연 2.09% (평균이상)
순자산총액 8,668 억원 판매수수료 투자금액 1.00% (선취)
패밀리 운용규모 10,814 억원 (초대형급) 신탁보수율 1.76%
매니저 이용범 최장환매제한 수수료없음

제로인아이콘 Family Fund (Primary Fund : 한국투자한국의힘 1(주식)(모))

No 하위펀드명 선취
(%)		 年보수
(%)		 투자비용 순자산액
(억원)
1년등급 3년등급
1 한국투자한국의힘 1(주식)(A) 1.00 1.76 평균이상 평균이상 8,770
2 한국투자한국의힘 1(주식)(C-F)   0.72 평균이하 평균이하 2,037
3 한국투자한국의힘 1(주식)(C-e)   1.394     7

제로인아이콘 펀드특징

`한국투자한국의힘 1(주식)`펀드는 한국투자자산운용의 대표 국내주식형 펀드 중 하나로 1조원대 공룡펀드에 속한다.

펀드는 1)초일류 국내 글로벌 선도기업 2) 구조적인 성장 기업 3) 성장주 중 안정성을 확보한 경쟁력 보유주 등에 투자 전략을 삼고 있다. 내부 리서치팀의 협조로 기업의 펀더멘털 분석에 집중하고 있다. 매니저의 단독 결정이 아닌 리서치팀과의 협의에 의한 운용을 지향한다.

2006년에 설정되어 6년 정도 운용되어 오고 있으며 `삼성그룹주`펀드를 운용하는 백재열 책임매니저에서 2007년 8월 현재의 이용범 책임매니저로 변경돼 현재까지 맡고있다.

동펀드의 하위클래스는 선취판매수수료를 징구하는 A형과 온라인판매클래스인 C-e형,기관및 법인 등으로 투자자 제한이 있는 C-F형, 일임형랩 및 신탁업자로 투자자제한이 있는 C-W형이 있으며, 이 중 A클래스가 전체 자산의 80%를 차지한다.

제로인아이콘 성과분석

펀드성과분석 챠트

펀드수익률 챠트

구분 수익 (%) 표준편차(연%)
펀드 %순위 BM초과 펀드 %순위 BM초과
2008년 -40.98 65 -1.64 40.63 78 0.18
2009년 79.97 1 28.38 21.70 50 -2.12
2010년 29.62 7 7.39 14.00 11 -1.36
2011년 -12.52 68 -0.31 23.73 58 -1.58
2012년 -2.81 30 -2.21      
 
1개월 -4.42 87 -1.34 13.98 90 3.20
3개월 -10.81 85 -1.56 19.89 88 1.07
6개월 -10.41 60 -2.63 15.28 90 0.89
1년 -18.04 25 -1.78 24.23 87 -0.61
3년 (연환산) 9.87 11 3.22 18.66 42 -1.04
5년 (연환산) 2.46 8 3.75 26.92 63 -0.06

1) 당해년도는 연초후 수익률임.     2) BM(벤치마크) : KOSPI200

2009년과 2010년 펀드는 최상위권에 자리하며 우수한 성과를 기록했다. 2009년에 BM과 비교유형성과를 모두 25%포인트 상회하며 동일유형 중 1%에 드는 기염을 쏟았고, 2010년에는 상위 7%에 들었다. 대형주 상승폭이 컸던 상승장에 대형우량주 투자비중이 높은 펀드의 성과가 양호할 수 있었다.

반면, 유럽존 위기로 수급상황이 안좋아지면서 대형주 하락폭이 컸던 2011년 펀드는 비교유형과 벤치마크를 모두 하회한 -12.52% 수익률을 기록해 동일유형 중 68%에 드는 성과에 그쳤다.

최근 들어 시장의 변동성이 커진 가운데, 펀드의 단기 성과도 다소 부진한 모습이다. 비교유형과 벤치마크를 보두 1%포인트 내외로 하회하고 있고 동일유형과의 성적도 80%에 드는 등 저조하다.

펀드의 변동성을 나타내는 표준편차를 보면 최근 1개월, 3개월, 6개월 모두 시장과 동일유형의 다른펀드 보다도 높게 나오고 있다. 단기적 위험이 유형에 비해 다소 높다.

제로인아이콘 포트폴리오 분석 (2012년 04월말)

자산구성비중

구분 펀드내 비중 유형평균
주식 96.90 94.74
채권 - 0.13
펀드 0.03 0.15
유동성 0.47 4.48

투자스타일
투자스타일
구분 펀드 시장
시총 중앙값 (억원) 110,621 99,393
평균PER (배) 20.66 18.45
평균PBR (배) 1.73 2.02
보유주식 시가배당률(%) 1.02 1.27
 
보유업종 TOP10 (주식내 비중)


4월말 기준으로 펀드는 대형 혼합주 스타일을 지난 10월말부터 유지하고 있다. 펀드의 PER는 시장값(18.45%)보다 높은 20.66이며 시총 중앙값은 시장보다 높은 110,621억원으로 대형주펀드의 특성이 나타났다.

보유종목 중 41%가 대형성장주, 34%가 대형가치주로 성장주와 가치주 비중을 적절히 배분했다. 업종별로는 전기전자, 운수장비 투자가 50%에 육박하고 서비스업, 유통업 등이 10% 미만씩 투자되고 있다.

2011년 10월말부터 2012년 4월말까지 업종별 비중변화는 크게 없다. 시장에 단기적 대응을 하기보다는 장기적 관점으로 buy&hold 하는 전략을 추구하는 펀드의 운용 전략이 엿보인다.
 

제로인아이콘 모니터링 종합

펀드는 한국운용의 대표 국내주식형 펀드 중 하나로 시장 상승기인 2009년,2010년 최상위권을 자랑하다 시장의 상승흐름이 꺾인 2011년 이후 현재까지 다소 저조한 모습을 보이고 있다. 투자비중이 높은 운수장비나 서비스업종이 저조해 펀드 성과에 기여하지 못했다.

특히 지난 2012년 2분기 성과 부진의 원인을 밝혔다.
"첫째는 포트폴리오의 주요 축인 IT와 산업재 업종의 주가 부진으로 펀드 성과가 미흡했고, 둘째는 급락시 산업재 업종의 저점매수 시행과 5월 이후 IT업종 주가 조정으로 분기 성과가 부진했다. 하지만IT업종의 주가 조정은 높은 기대치가 낮아지는 과정이었다고 생각되며, 펀더멘탈 변화는 아니다."

앞으로의 운용전략을 이용범 매니저는 "기다림의 시기를 거친 후 상승장을 예상하고 있으므로 현재의 포트폴리오를 유지할 계획이며,동일 업종내에서도 기업이 준비해 온 전략에 따라 차별적 주가 성과가 신현되므로 리서치 활동을 통해 기업의 전략적 차이를 판단하여 포트폴리오에 뚜렷하게 반영할것이다.글로벌 저성장 국면에서 차별적 성장성을 보여 줄 WINNER를 선별하여 성과 개선에 노력하며,마켓 타이밍보다는 좋은 기업을 발굴하고선별하는데 집중할 계획이다." 라고 밝혔다.

펀드는 시장의 단기적 모멘텀이나 테마를 추종하기보다는 펀드가 갖고 있는 구조적 성장주를 중시한는 운용철학을 밀고 갈 것으로 파악된다. 뚝심있게 밀고가는 운용전략이 성과개선으로 나타날지, 아님 시장의 흐름을 읽지 못하고 성과 부진이 이어질지 지켜볼 일이다.
 


[ 이은경 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]
 

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