한화Value포커스자 1[주식]종류B

부제 : 안팎의 환경변화에도 꿋꿋하게 성과 유지하는 펀드
펀드개요
제로인아이콘 펀드개요 (2013.01.24)

제로인 평가유형 일반주식 운용회사 한화운용
제로인 평가등급 3년    제로인3년등급 투자지역 한국
5년    제로인5년등급 환헷지여부  
펀드설정일 1999.12.17 (13.1년) 투자비용률 1년간 연 2.21% (평균이상)
설정액 171 억원 3년간 연 2.21% (평균이상)
순자산총액 172 억원 판매수수료  
패밀리 운용규모 178 억원 (초소형급) 신탁보수율 2.21%
매니저 이해진 최장환매제한 90일 이내 이익금기준 70%

제로인아이콘 Family Fund (Primary Fund : 한화Value포커스자 1[주식])

No 하위펀드명 선취
(%)		 年보수
(%)		 투자비용 순자산액
(억원)
1년등급 3년등급
1 한화Value포커스자 1[주식]종류A-u2 1.00 1.87 평균이상 평균이상 6
2 한화Value포커스자 1[주식]종류B   2.21 평균이상 평균이상 172

제로인아이콘 펀드특징

한화Value포커스 1(주식)B 펀드는 신탁자산의 60%이상을 시장대비 소외된 저평가 가치주와 고배당 종목에 투자하고, 나머지를 채권 및 유동자산에 투자하고 있다. 장기적인 관점에서 안정적으로 KOSPI대비 초과수익률 달성을 목표로 운용하고 있다.

기업의 실적 및 재무구조를 반영하는 PER, PBR, EPS 등 지표를 활용해 상대적으로 저평가된 종목에 투자하고 적정가격에 도달시 차익 실현하는 전략을 취한다. 대형주와 중소형주의 비율을 대략 6:4 정도로 가져간다.

해당 펀드는 배당수익률이 시장 금리보다 높은 종목에 투자함으로써 리스크 수준을 줄이는 동시에 안정적인 수익률을 달성하는 구조를 가지고 있다.

제로인과는 달리 운용사에서는 자체 지수를 합성시킨 비교지수 BL Value 63% + KOSPI 27% + 매경BP CD 10% 를 사용 중이다. 여기서 BL Value 란 한화자산운용에서 자체 생성하는 지수로, 내부 주식 Buying List 종목들 중 가치주들의 성과를 나타내는 지수이다.

제로인아이콘 성과분석

펀드성과분석 챠트

펀드수익률 챠트

구분 수익 (%) 표준편차(연%)
펀드 %순위 BM초과 펀드 %순위 BM초과
2009년 45.58 89 -6.01 22.20 64 -1.62
2010년 25.07 23 2.84 14.85 23 -0.51
2011년 -7.38 24 4.82 23.15 45 -2.17
2012년 11.62 10 0.76 13.48 24 -2.02
2013년 -0.95 31 0.12      
 
1개월 1.19 40 1.49 10.14 46 3.17
3개월 3.74 16 0.07 10.30 14 -2.86
6개월 14.29 10 3.54 11.55 16 -3.63
1년 3.96 15 2.21 13.01 23 -1.79
3년 (연환산) 8.32 15 2.55 17.60 22 -1.68
5년 (연환산) 5.24 37 0.51 23.63 20 -2.17

1) 당해년도는 연초후 수익률임.     2) BM(벤치마크) : KOSPI200

펀드의 성과는 2010년도부터 올해까지 타 펀드에 비해 우수한 편으로 유동성 장세와 급락장세에 모두 강한 면모를 보여왔다.

풍부한 유동성으로 상승장세를 보인 2010년에는 25.07%의 수익률로 백분율 순위 상위 23위를 기록했으며, 코스피가 급락했던 2011년에는 -7.38%로 비록 절대적인 수치는 좋다고 할 수 없지만, 백분율 순위로는 24위를 차지했다. 2012년에는 좀 더 향상되어 11.62%의 성과를 내며 10위를 기록했다. 2010년도부터 매해 벤치마크인 KOSPI200지수와 일반주식펀드 유형평균 수익률을 작게는 0.1%포인트, 많게는 5.5%포인트까지 꾸준히 초과하며 펀드 성과를 차곡차곡 모아 왔다.

성과의 변동성을 나타내는 표준편차의 경우 2010년부터 2012년까지 각각 14.85%, 23.15%, 13.48%로 벤치마크나 유형평균보다 항상 한발 나은 모습을 보여왔다.

운용펀드의 순자산 기준으로 자금 동향을 살펴보면, 2012년 한 해 동안 순자산 200억원에 다소 못 미치는 규모만을 유지하며 투자자들에게 큰 관심을 끌지 못했다. 그 동안의 꾸준하고 안정적인 성과에도 불구하고 펀드 환매 열풍에 자금 규모는 오히려 완만하게 감소하고 있는 상태다.

제로인아이콘 포트폴리오 분석 (2012년 10월말)

자산구성비중

구분 펀드내 비중 유형평균
주식 96.32 93.15
채권 - 0.13
펀드 - 0.17
유동성 4.08 6.26

투자스타일
투자스타일
구분 펀드 시장
시총 중앙값 (억원) 98,771 96,481
평균PER (배) 13.70 17.37
평균PBR (배) 1.08 1.69
보유주식 시가배당률(%) 1.99 1.30
 
보유업종 TOP10 (주식내 비중)


펀드는 투자설명서상 투자전략에 충실하게 설정 이후 현재까지 주로 대형가치주 스타일을 보여왔다. 2010년 이후부터 대형주 비중을 최소 55%에서 최대 66%의 범위로 투자해 오며, 대형주와 중소형주 비중을 각각 약 60%, 40% 수준으로 유지해 왔다.

최근 3년간 약 80개 정도의 종목에 투자했고, 보유주식 Top10종목이 전체 자산에서 차지하는 비중은 약 40% 수준이다.

업종별 보유 비중을 살펴보면, 정보기술, 경기연동소비재, 소재 그리고 금융이 순서대로 상위를 차지한다. 각각의 비중은 2012년 10월말 기준으로 24.3%, 17.8%, 14.8%, 13.0%이다.

펀드 보유주식의 시가배당률은 1.99%로 시장의 1.30%보다 높은 편이다. 이는 대체로 가치주가 성장주보다 배당성향이 높기 때문에 나타난 결과다.

제로인아이콘 모니터링 종합

1999년에 설정되어 무려 13여년 동안 운용되어 온 초장기펀드이다. 한화자산운용이 2010년에 푸르덴셜운용과 합병하기 이전부터 푸르덴셜운용이 운용해 왔다.

푸르덴셜자산운용이 한화그룹으로 편입되며 회사 경영 환경 및 펀드 운용 환경 변화가 있었음에도 불구하고, 펀드의 수익률은 이에 영향을 받지 않고 안정적인 상승세를 보여주었다. 주식운용 본부장은 교체되었지만 푸르덴셜의 운용철학 및 인력은 한화의 운용철학 및 인력에 자연스럽게 흡수되었으며, 박용명 전 본부장이 구축해놓은 포트폴리오매니지먼트시스템(PMS)에 의한 운용프로세스도 흔들림없이 이어져 갔던 것이 성과에 긍정적으로 작용했다.

최근에 발표된 운용보고서에 의하면 펀드의 연환산 매매회전율은 59.82%로 매우 낮은 편이다. 최근 1년 동안 100%를 넘지 않아 가치주 스타일 펀드의 면모가 유지되고 있다고 볼 수 있다.

운용사는 미국의 재정절벽 해소와 중국의 경제지표 개선이 앞으로의 시황에 긍정적일 것이라 전망하며, 앞으로도 현재의 포트폴리오 틀을 유지한 채 전략상 큰 변화 없는 운용을 이어갈 계획이라고 전했다.


[ 박제영 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]
 

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