1) 단기형 및 중기형

미 정책금리 인상, 경기회복 가시화에 따른 금리상승 지속, 채권형 펀드 수탁고 감소 등은 소극적인 운용으로 일관하는 모습이다. 특히 과거 정책변수위험이 부각되었다면, 최근에는 경기변수 및 해외변수에 많은 영향을 받으면서 금리 상승의 배경으로 작용하였고 금리상승은 채권형 펀드의 성과는 매우 부정적인 영향을 미치고 있다. 그러나 이러한 금리불안에도 불구하고 단기형 및 중기형펀드들의 월간 성과는 플러스(+)를 기록하였으며, 이는 그 동안 금리 상승에 대비하여 듀레이션 조절 및 적절한 파생상품 활용에 그 원인을 찾을 수 있다.

단기/중기형 펀드 중 조흥운용 Tops국공채채권1펀드는 (연) 5.13%의 성과로 가장 양호한 성과를 보였으며, 그 뒤를 도이치운용 도이치코리아채권투자신탁1-1CLASSA (연) 4.32%, 조흥운용 Tops국공채중기채권1 (연) 4.20%, 대투운용 스마트중기채권I-3 (연) 4.19%, 동양운용 High Plus채권1 (연)4.01% 등이 따르고 있다.

월간 상위권의 운용성과를 보인 펀드의 특징을 살펴보면, 전월과 유사한 운용전략을 보였다. 즉 펀드는 짧은 채권 듀레이션 (0.7~1.3)과 금융채와 회사채의 높은 비중을 통한 보유이익과 듀레이션 축소를 통하여 금리 위험을 최소화하는 운용전략은 주효한 모습이다.

전월의 급격한 금리상승이 다소 진정된 모습이었으나 금리 상승세는 지속되었다. 채권형 펀드의 채권 듀레이션은 낮아지는 모습을 보이고 있으나, 큰 폭의 변동이 아니 소폭의 변화를 보이고 있다. 이는 대외여건, 국내 정책요인 그리고 운용전략에 가장 민감한 채권형 펀드의 수탁고 감소는 채권운용의 불리한 여건을 마련하였고, 이러한 불리한 상황을 대응하는 방법으로 적극적인 운용전략보다는 소극적인 운용전략을 구사하고 있음을 알 수 있다.

2) 장기형

금리 상승시 장기형 펀드의 양호한 성과를 기대하기는 어렵다. 11월에도 이러한 가정은 그대로 적용된 모습이다. 전월에 이어 금리상승세는 지속되었으나, 그 상승세는 다소 안정되는 모습을 보이면서 11월 장기형 운용성과는 플러스(+)의 성과를 보였다. 과거에 비하여 짧은 듀레이션을 유지하는 등의 운용전략은 11월도 그대로 적용되었으며, 장기형펀드의 운용성과 순위는 전월과 유사한 모습을 보였다.

장기형 펀드 중 가장 양호한 성과를 보인 펀드는 대투운용 뉴근로자비과세채권S-1 (연)3.32%와 무궁화채권H-1 (연)2.94%가 가장 양호하였으며 그 뒤를 삼성운용 삼성MD STABLE02 (연) 2.71%, 대투운용 개인연금공사채8 (연) 2.36% 그리고 대투운용 스마트플랜장기주택마련채권K-1 (연) 2.26% 등이 따르고 있다.

■ 운용사 현황