※ 본 리포트는 2005년 12월 내부 연구목적으로 작성된 리포트 입니다.

뒤늦게 웹에 게재하게 됨을 양해하시기 바랍니다.

<부록> 인덱스펀드와 ETF의 판매현황

나오며

앞서 보았듯이 인덱스 투자는 저렴한 비용으로 표준적인 수익률을 기대할 수 있는 합리적인 간접투자상품이다.

이러한 인덱스펀드는 개별종목이 아닌 시장전체에 투자하는 방식으로 초과성과를 달성하는 것으로 그 우월성은 일반형펀드보다 상대적으로 저렴한 운용보수에 기인한다. 이론적으로 간접투자에 있어서 보수 차감 전 상대적 운용성과가 제로섬 게임을 따른다고 가정한다면 투자자들은 평균적으로 비용차감 후 시장수익률에 못 미치는 수익률을 얻게 된다. 따라서 가장 최선의 성과를 얻기 위해선 비용(운용비용, 거래비용 등)의 최소화를 달성하는 것이 매우 중요한 요인이 된다. 인덱스 투자는 저렴한 운용보수로 평균적인 성과의 우월성을 보장해준다.

이외에도 인덱스 투자는 개별 종목에 대한 분석이 불필요한 시장 방향성에 대한 투자로 개별종목투자 위험을 제거한 시장위험만을 부담하게 되어 상하위 펀드 간 수익률 차가 적은 안정적 성과를 제공하며 예측이 용이하다는 특징도 있다.

이러한 많은 장점들을 가진 인덱스 투자는 미국 등에서는 이미 보편화된 투자방식으로 그 활용전략도 다양하다. 국내시장의 경우도 향후 인덱스펀드와 상장지수펀드(ETF)에 대한 관심이 높아지게 되어 새로운 상품의 출시가 기대되고 있어 전망이 밝은 편이다.

국내시장에서 인덱스펀드와 상장지수펀드(ETF)의 활성화가 기대되는 이유는 투자자의 성향변화와 주식시장의 환경변화를 들 수 있다. 투자자의 성향변화는 서서히 발생하고 있는 측면으로 그동안 꾸준히 유지되던 저축행태에서 투자행태로 바뀌고 있으며 이와 더불어 그동안 다소 단기적 투자에 초점을 두었던 투자자들이 장기투자로 전환되고 있다.

따라서 장기투자시 좀더 유리한 투자상품에 관심이 모아질 것이며 이에 따라 인덱스펀드와 상장지수펀드(ETF)가 두각을 나타낼 것으로 기대된다. 또한 주식시장의 환경변화를 주도하는 가장 큰 요인은 2005년 12월부터 시행되는 퇴직연금제도이다. 단기적인 급격한 변화가 초래되지는 않을 것이지만  일반투자자들의 주식시장으로의 관심을 더 많이 유도하게 될 것이며 이는 결국 그동안 주식시장에 관심이 없었던 보수적 일반투자자들도 부담없이 투자할 수 있는 상품에 관심이 집중될 것으로 기대된다.

이러한 인덱스펀드와 상장지수펀드(ETF)의 활성화는 향후 다양한 지수의 개발과 상품화를 요구하게 될 것이며 이는 결국 주식시장의 발전으로 연결되어질 수 있을 것이다.

(출처 : www.funddoctor.co.kr)